Wo sind Synergien zwischen Medizinaltechnik und Unterhaltungselektronik ?

Masimo, ein Hersteller von klinischer Medizinaltechnik entscheidet sich Anfang 2022 Sound United, ein Unternehmen aus der Unterhaltungselektronik mit den Marken Denon, Marantz und Bowers und Wilkins um 1 Mrd USD zu übernehmen. Eine Übernahme in einer solchen Dimension erfordert eine tiefgreifendende Due Diligence die nebst rechtlichen und betriebswirtschaftlichen Aspekte vor allem ein Zukunftszenario entwerfen soll.

So ein Zukunftsszenario kann so aussehen,

a. dass die Unternehmen unabhängig voneinander nebeneinander existieren und Synergien nur im Rechnungswesen zu heben ist. Selbst die Zusammenlegung der IT kann bei so unterschiedlichen Unternehmen zur Kostenfalle werden.

b. das Know-how zu nehmen und im Stammunternehmen zu integrieren und die Firma sonst sterben lassen

c. die Unternehmen zu fusionieren, Prozesse zu vereinheitlichen, IT und Admin zusammenzulegen. Das ist sehr viel Aufwand und birgt eine Menge Konfliktpotential und die Gefahr ist, dass der Unternehmenswert, für den viel Geld bezahlt wurde, vernichtet wird.

d. oder dass man einen Konkurrenten erwirbt, zusperrt, und vom Markt nimmt.

Nachdem Medizinaltechnik mit Unterhaltungselektronik sehr wenige Gemeinsamkeiten haben, scheiden die Optionen c und d eigentlich aus, b könnte in Einzelfällen interessant sein und a müsste wirtschaftlich evaluiert werden. Die Phantasie diese Übernahme ist also in der Tat überschaubar.

Das größte Problem ist aber, dass das Business für Medizinaltechnik und Unterhaltungselektronik komplett unterschiedlich tickt. In einem Fall hat man Krankenhäuser mit professionellen IT-Abteilungen als Kunden, im anderen Fall Endverbraucher. In einem Fall geht es um Leben und Tod, im anderen Fall um guten Ton, einfache Bedienung und Prestige.

Ohne den damals gerechneten Business Case zu kennen, wage ich die Behauptung, dass die Due Diligence total versagt hat. Dass Sound United nur 3 Jahre später im Mai 2025 wieder (an Harman) verkauft wurde, ist nur logisch. Jedenfalls wurde viel Geld verbrannt, Existenzen zerstört und die Marken beschädigt.